数年ぶりに、株式市場におけるテクノロジーパワーマップは劇的な変化を見せた。 アルファベットが時価総額でアップルを追い抜いた 同社はNVIDIAに次ぐ世界第2位の時価総額を誇る上場企業としての地位を確立しました。この変化は単なる数字の問題ではなく、市場がどこに注目しているかを明確に示しています。 人工知能 そして、それを最も有効に活用できる立場にあると思われる人物。
グーグルの親会社は長らくアップルの後塵を拝し、株式市場の巨人ランキングで順位を変動させてきたが、2019年以降一貫してアップルを上回ることができなかった。 2025年に株価が大幅に上昇する 2026年も好調なスタートを切っており、マウンテンビューが再び優勢となっている一方、クパチーノではAIへの取り組みのスピードと意欲について疑問が残る。
2019年以来の歴史的な追い越し
この新たな追い越しは、テクノロジーセクターが特に活発なセッションで発生しました。 アルファベットの時価総額は3兆8800億～3兆8900億ドル近くで取引を終えた。、約少し上 アップルの38億4000万～38億5000万差はわずかだが、Googleの親会社を 米国で2番目に価値の高い企業アップルを3位に押し上げた。
最近のいくつかの取引セッションでは、次のような企業が収集した日中データが、 ダウ・ジョーンズ・マーケット・データとマーケットウォッチ これらはアルファベットの時価総額が約 3,864兆ドル、近くの上 3,861億 Appleから。数字以上に重要なのは、 これは2019年1月29日以来のことだ アルファベットは明らかにクパチーノの企業よりも市場価値が高い。
衛兵交代は アルファベットの株価は2～2,5％以上上昇した。 アップルの株価は数日連続で下落している一方、主要取引市場では下落が続いている。わずか6日間で、クパチーノの同社は約1000億ドルの損失を出した。 資本金の5%、これはほぼ次のようになります。 200.000億ドルが地図から消えた.
一方、アルファベットは史上最高値を更新し続けており、株価は約 1株あたり322ドル～330ドル、その株式市場全体の価値はほぼ 3,9兆ドルこれらの数字により、同社は世界で2番目に1000万トンの壁を突破する企業になる一歩手前だ。 4兆ドル 資本金の面では、現時点では Nvidia のみがこのクラブに所属しています。
ヨーロッパの観点から見ると、この動きは注目に値します。 アルファベットとアップルは、いわゆる「マグニフィセント・セブン」の一員である。は、米国株へのエクスポージャーが大きいファンド、ETF、年金プランを通じて旧大陸の投資家が注目している大手テクノロジー企業グループです。
アルファベット復活の大きな原動力としての人工知能
このランキングの逆転を説明する共通要素は、 アルファベットのAIロードマップに対する市場の信頼同社は2025年、この分野での計画を大幅に加速させ、一連のリリース、技術改善、検索、Gmail、クラウドなどの大量利用製品へのモデルのより深い統合を連続的に進めてきた。
大きな触媒の一つは、 双子座GoogleのAIモデル最新バージョン、例えば ジェミニ3またはジェミニ3.0 さまざまな情報源によると、アナリストや開発者から非常に肯定的な評価を受けており、それが懸念を払拭するのに役立ったという。 Googleの検索エンジンがChatGPTのようなライバルに追い抜かれるかもしれないという懸念 および生成モデルに関するその他の提案。
市場の認識の改善は株価に直接反映されています。 アルファベットは2025年を株価が約65～66%上昇して終えました。これは過去10年以上で最高の業績であり、米国の主要テクノロジー企業の中で最も際立った業績です。さらに、2026年初頭には株価は上昇傾向を維持し、さらに約[パーセンテージ欠落]増加しました。 3,7％ 欧州市場の閉場時に収集されたデータによると。
アナリストは次のように示唆している。 同社は AI について語るだけでなく、それを大規模に導入し、収益化しています。クラウド部門と広告事業の両方に生成および予測人工知能機能が組み込まれており、理論的には、企業顧客のロイヤルティが強化され、新たな収益源が生まれます。
このコンテキストでは、 アルファベットの株価はマグニフィセント・セブンの中で最も好調となっている。アメリカの金融報道で引用された専門家の中には、 Googleは、支配的な人工知能プラットフォームになるよう自らを位置づけているのかもしれないこの解釈は、ヨーロッパでも観察された投資家の欲求の多くを説明します。
独自チップ、クラウドコンピューティング、DeepMind：インフラへの取り組み
この物語のもう一つの重要な要素はインフラです。アルファベットは、 Nvidiaのような外部プロバイダーにのみ依存しない AIハードウェア分野では、同社は進化を続けており、 テンソルプロセッシングユニット（TPU）高度なモデルのトレーニングと実行を高速化するために特別に設計されたチップ。
ここ数ヶ月、この役割を強化する合意に焦点が当てられてきました。アルファベットは、 最大100万個のカスタムTPUプロセッサを供給します 人間原理市場で最も注目されているAIスタートアップ企業の一つである。同時に、 メタプラットフォームはこれらのチップの使用を評価している。 これにより、Google の AI コンピューティング エコシステムにおける影響力がさらに拡大することになります。
DAデイビッドソンのような企業のアナリストは、 TPU部門とDeepMind部門独立した事業として分離した場合、合計評価額は ビロン・デ・ドラレスこの数字は、市場が以下の組み合わせに潜在性を見出していることを示しています。 特定のハードウェア、最先端のモデル、大規模な計算能力.
このアプローチは、ブルームバーグ・インテリジェンスのようなコンサルティング会社の解釈と一致しており、 アルファベットは、いわゆるハイパースケーラーの中で非常に有利な位置にいる。 AI向けのデータセンターやネットワークの構築に、マイクロソフト、アマゾン、メタ、アップル、オラクルといったライバル企業と同等、あるいはそれ以上の投資ができる能力があるからだ。しかし、その欠点は、 グループのバランスシートはいくらか健全性を失う可能性がある。 自社株買い、配当、AI関連の大型投資、企業取引の増加により、来年末までに株価は上昇する見込みです。
欧州の投資家にとって、このインフラの力はアルファベットの存在感の拡大につながる。 AI経済へのエクスポージャーを求めるポートフォリオロボット工学、自動化、次世代テクノロジーに特化したグローバルインデックスとファンドを通じて。
ウェイモとその他のビジネス：検索エンジンと広告を超えて
アルファベットの成功は検索エンジンやクラウドサービスだけにとどまりません。同社は、将来の企業価値を高め、収益源を多様化できる他のプロジェクトにも積極的に取り組んでいます。その好例が、 自動運転車子会社のウェイモは、米国市場でトップクラスの企業の一つとなっている。 ロボット軸.
様々な報道によると、 ウェイモは新たな資金調達ラウンドで15.000億ドル以上の調達を目指していると報じられている。、最大で評価額は 110.000万円この事業はまだ発展途上で、規制上の課題も大きいが、投資家はこれをアルファベット複合企業内での長期的な戦略的追加事業とみている。
一方、伝統的な財務指標もこれを裏付けている。 第3四半期 グーグルの親会社は、直近の会計年度において、 34.979億XNUMX万ドルの利益、増分デルを表すことができます 33％ 年次収益は約 102.346 millones、上昇 16％ 昨年の同時期と比べて。
既存の事業と将来の賭けとの間のこの緊張は、欧州の経営者が意思決定を行う際に最も重視する要素の 1 つです。 グローバルファンドにおけるアルファベットへのエクスポージャーを決定するデジタル広告、クラウド コンピューティング、独自のチップ、汎用 AI、Waymo などのプロジェクトの組み合わせにより、長期戦略に適合する多様なテクノロジー グループ プロファイルが作成されます。
単一の製品やセグメントに依存している企業と比較して、Googleの親会社は多くの分析で、この分野で大きな勝利を収める可能性のある企業の一つとして挙げられている。 人工知能経済学米国だけでなく、欧州市場を含む他の先進市場でも。
アップル：好成績だが人工知能には疑問
アルファベットは好意的なニュースを集めているが、 株式市場の認識の面で、Apple はより複雑な時期を経験している。同社は引き続き大きな利益を生み出し、エコシステム内で忠実なユーザーベースを維持していますが、市場は人工知能の分野で同社にさらなる要求をし始めています。
その中で 2025年度第4四半期アップルは堅調な決算を発表した。 純利益27.466百万ドル、カジノ 87%増 前年同期比で 収益1億246万6000ドル前年比成長率は 8％。 たとえそうであっても、 同社の株価は年間全体ではわずか9%程度しか上昇しなかった。これは市場全体のパフォーマンスを下回り、アルファベットの業績とは程遠いものとなった。
この違いの多くは、 Appleが AIの爆発的な普及に遅れて登場 原動力真に高度な会話機能を備えた、待望の Siri の大幅な改良が延期され、現在は... と予想されています。 2026 より野心的な展開の予定日として、Googleは発表しました。一方、競合他社は既に、ユーザーの日常生活にもっと目立ち、存在感のあるアシスタントを披露しています。
大手分析会社は アップルの成長に対する期待を引き下げた新たな拡大の原動力を見つけることの難しさを暗示し、 人工知能に情報を与える 多くの消費者にとって、ハードウェアカタログでは 同じようなことが多すぎると感じられます。iPhone は引き続き非常によく売れていますが、新世代では一部のユーザーが高い買い替え率を正当化するには不十分だと考える変更が導入されています。
このシナリオは、次のような外的要因によってさらに複雑化しています。 中国との地政学的緊張と生産多様化の必要性 他国への進出。こうした動きは追加コストを伴い、利益率を圧迫する可能性があり、投資家にAppleが依然としてこのセクターで最も魅力的な投資先であることを納得させるのがさらに困難になる。
欧州市場の観点から見ると、アップルは依然として指数や多くのグローバルファンドの主要銘柄であるが、 支配的な物語はもはや止められない成長ではない同社は成熟した高収益企業と比較されることが増えているが、 同社は、現在主導権を握っている競争、すなわち人工知能で遅れをとる危険にさらされている。.
技術力の新たな地図：NVIDIAがリード、Alphabetが代替
アルファベットとアップルの2位争いは、 エヌビディアは世界で最も価値のある企業の地位を堅持しているAIチップメーカーの時価総額は 4,5兆～4,6兆ドル約1 アルファベットの価値より18％高い.
米国の大手テクノロジー企業グループの中で、いわゆる 七つの壮大な、現在の写真撮影の葉 NVIDIAが1位、続いてAlphabetとAppleさらに奥には マイクロソフトは3,5兆ドル強, アマゾンは2,6億前後で推移, 約1,6億の目標 y テスラは約1,4兆この最後の銘柄は、一部のアナリストの見解によれば、短期的には明確な上昇の可能性を示さないグループ内の唯一の銘柄です。
特定の場合 アルファベットブルームバーグなどのプラットフォームが集めたコンセンサスは、 専門家の約88,6%が購入を推奨 価値を高め、さらに上昇の可能性を高めます 3,7％一方、アップルは、約100万人のフォロワーを抱えており、 アナリストの64,5%が購入を推奨 そして、理論上の収益性は約 13,2％最近の株価の下落にもかかわらず。
欧州の投資家にとって、この構成は 米国のテクノロジーに大きく依存するファンドや指数 これはアルファベットとアップルの競争、そしてNVIDIAの優位性によって直接的に影響を受けている。AIは事実上、 グローバルポートフォリオの主要なポジションを再編成する基準これにより、純粋なハードウェアや従来のサービスなど、長年にわたり重視されてきた他の要素が置き換えられました。
この変化は、物理的な製品の重要性が失われたことを意味するのではなく、 ウォール街や欧州の証券取引所は現在、次世代のインテリジェント ソフトウェアと専用チップを誰がリードするかに注目している。この分野では、NVIDIA が依然としてトップ企業であるものの、Alphabet が総合的な代替企業として台頭しつつあり、一方で Apple は時代の変化に対応できることを証明するのに苦戦している。
エヌビディアとの差は依然として大きいが、市場はアルファベットを AIインフラのシェアに挑戦できる数少ないプレーヤーの1つTPU、クラウド プラットフォーム、そしてエコシステム全体にわたる Gemini の拡大により、この期待は、人工知能革命の勝者への直接的なエクスポージャーを求める欧州ファンドの関心に反映されています。
こうした株式市場の動向を見ると、非常に明確な状況が浮かび上がってきます。 アルファベットは人工知能の台頭を利用してアップルを追い抜いた。 時価総額で第2位のテクノロジー企業としての地位を固めつつあり、一方NVIDIAは依然として圧倒的な首位を維持している。Appleは依然として非常に堅調な財務実績を誇る巨大企業だが、AI分野で後れを取っているという認識が株価の重しとなっている。米国と欧州の投資家が、モデル、チップ、クラウドの覇権を握るのは誰かを注視している市場において、現状ではGoogleの親会社に有利な状況となっている。少なくとも今のところ、GoogleはAIへの投資を株式市場で目に見える形で成果に結びつけることに成功している。
